鹏华基金闫思倩：全球共振与产业化加速，机器人万亿市场空间开启

9月以来，机器人板块迎来多重催化事件，行业热度持续攀升。宏观层面，工信部近日表示，我国人形机器人已具备从关键芯片、部组件到整机的全产业链制造能力。公司层面，宇树科技正积极推进IPO进程，特斯拉开通“Tesla AI”微博账号，并展示了新版Optimus人形机器人的技术进展，引发市场广泛关注。从指数表现看，据Wind数据，截至2025年9月12日，国证机器人产业指数今年以来、近一年涨幅分别达到36.76%、93.76%。

在行业加速发展与市场高度关注之下，机器人作为AI技术落地和高端制造融合的重要方向，其长期投资价值也获得专业机构投资者的高度重视。 鹏华基金董事总经理、权益投资三部总经理、投资总监、基金经理闫思倩认为，科技是全球最大的产业趋势，AI是未来5-10年最大的科技周期，中国在大模型与算力等方面快速追赶，目前居于全球第二的位置，将享受全球科技共振。她特别指出，机器人是最大的AI应用，是最后一次科技革命与最后一次制造业革命的结合，是最大的落地场景和产业，万亿市场空间将随着AI时代的到来逐步打开。

这一判断背后，离不开她多年来在科技成长领域的深度积累与独到洞察。闫思倩擅长基于基本面的深度研究，自2011年深耕新能源行业以来，已建立起独到的行业理解与研究体系。她注重从技术变革、供需格局、产业变迁及企业竞争力等多维度出发，精准把握产业趋势，挖掘具备持续成长能力的优质公司。

出色的业绩离不开闫思倩对宏观环境的敏锐判断和精准把握。分析当前经济环境，她表示，贸易战与外需压力是今年挑战，国内通缩是过去3年国内的主要挑战，结束通缩是国内经济触底的关键，贸易战影响也基本度过。当前，美制造业PMI、非农就业等严重低于预期，9月降息概率大幅提升。伴随中国9月份逐步进入开工旺季，结合国内反内卷和消费政策，PPI回升或进一步确认。全球的同步修复或最早在4季度初现端倪，有色与顺周期带来机会。

基于对宏观趋势和产业发展的深度研究，闫思倩对机器人行业前景保持乐观。她表示，随着智能化的发展，行业将进入快速放量阶段，2025年系机器人量产元年，工业场景优先量产，机器人行业处于量产阶段前夕，目前人形机器人在工业制造、安全巡逻、物流配送、服务行业等特定领域开始小规模商业试点。从投资机会看，主要关注产业链龙头，如特斯拉链、智元链、宇树链等；赛道方面，老赛道如丝杠、减速器方面总出龙头，新赛道不断换新；灵巧手和传感器是通缩最弱的环节，具有壁垒高、空间大的优势。